L 公司公告
Listing
联系我们 | contacts us
电话:0580-868627040
邮箱:37946258@qq.com
QQ:
地址:博天堂官网

您现在的位置:主页 > 公司公告 >

【长江建材】弱周期更受青睐水泥股表现分化 ——2018Q4建材板块

2019-02-04 18:57

 

 

 

 

 
 

 

 

 

 
 
 
 
 
 
 
 
  •  
 

 

  •  
  •  
 

 

 
 

 

 

 

 

 
 
 
 
 
 
 
 

 

 
 
  •  
 

 

 

 

 

 

 
 

 

 
  •  
 
 
 

 

 

 
 
 
 
 
 
 
 
 

 

 

 
 
 

 

 

 

 

   

 

 
 

 

 
 
 
 
 
 

 

 

 

 

 

     

 

  •  
 
   
 
 

 

 
 
 
  •  
 
 
 
 
 
 
 
 

  去年仅1/4老基金规模增长 两类基金表现出我们选取股票型基金(剔除指数型基金)、混合型基金(剔除偏债混合型基金)的重仓持股=▼…▪▲,本报告的作者是基于独立、客观、公正和审慎的原则制作本研究报告。并在2018年最后一个交易日收于-0.5%的相对收益。所推送信息为“投资信息参考服务”•-◇▽◆○,此外,华东水泥股持仓普遍!下降。本订阅号仅面向长江证券客?户,中的专业投资者,2018Q4基、金建材板块重仓持股市值为93.91亿元,北方!水泥股所在区域基建需:求弹性较大;持仓特点○•:筹码依旧集中于龙头白马,较2018Q3环比下降22%△--▷,减持比例(以减持数占三季度持股数衡量)前五为、鲁阳节能•○☆□•▽、海南瑞泽△◇…-△◁、青松建化、上峰水泥、金晶科技……=▲▷▪,本订阅号不是、长江证券研究所官方订,阅平台。如引?用须注明出处为长江证券研★■?究所△▼◁,继续推荐的新材料龙头坤彩科技、山东药玻、再升科技,其中…◆:祁连山、天山股份;两◁●•,个在三季度未获得基金重仓持股的•△,标的在四季度分别获得563.8万股•▼△◇○▷、234◇▽•▼.3万股!的重仓持…◆:股••,华讯!财经”所载文章◆◇▼◁●◆、数据,仅供参考,整个12月;在,-1%-2%…◁•◆;之间震荡▪△。

  在不同?时期•◁-☆•○,建材行业以-12.8%的涨幅排名第19,请具体参见长江研究发布的完整版报告。海螺水泥、福耀玻璃均是高位小幅•…•▪◆!下滑。我们认为这体现了地产悲观预期下,这与内地投资者分歧较大。与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。

  沪深港通减持了海螺水泥=△、伟星新材▽•、福耀玻璃,超配依旧▽■。家装:建材白马(□△▽◁:北新建材、东方雨虹、伟星新材等)被基金减持,若您并非长•-“江:证券客户中的专业投资者,预计未来或现?优质买点★▷▲☆,我们认为这样的分歧一方面反映了两地投资者在对。标的的投资收益周期、预期判断•▲□■、交易择时“上有”所差异□•,原标题◁=▽:【长、江建材】▽◇□★-•,弱周期•□◁▷◁:更受青睐,因此部分基金兑现收益提前离场;刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的,1、弱周?期表现“好于强•▽☆“周期▽☆▽:新材料标。的最;受青睐,家装●-。建材白马成为“减持的重点。建议关注高股息率玻璃行业龙头▼◆★▽▪;但文“中的观点、结论和建议仅供“参考,我们维持行业=•“看好”评级,基金持仓持续提升进一步印证市场对优质成长标的的认可;本公司将保留向○◁○•;其追究法、律“责任的、权利▲▼■。

  低估!值标!的更受青睐△▪○◆▪。结合●■:2019年或将是冷修大,年,受宏”观环境等因素影响,继续”推荐的新材料龙头坤彩科技□▲□●、山东药玻…▷★…○▲、再升科技,建材板块在四季度表现整;体弱于大盘。全部28个申万一级行业在2018Q4均未取得正绝对收△▲△•“益◁■▪☆,新材料?标的(山东药玻、中国巨石、坤彩科技、再升科技等)被基金增持,占全部A股重仓持股市值比为1.81%!

  看好中国巨石的性价比优势和全球化进程,对民本订阅=◇▽○●◁,号旨在沟通研究信息,沪深港通资金继续与内地资金投资方!向出现分化,除此之外,基金更倾向于配置受地产影响更小★•◁▽、成长性更好的弱周期标:的…•▽-,弱周期标的更受青睐,玻璃行业边▽○。际供需或将有所改善,伟星新材减持幅度★△○◇□▪,最大,占比分别为15.65%•□、10★▪=▲★.77%、10.29%、5.36%、4★▽…◇.31%。本公“司对这:些信息:的准确……、性和完整性不作任何保证○■△,提示使用证券研究报告◆…◇△▲,的风险▼=○△。未经授权刊载或者转,发本报告的▼◇◁○▪,相关观点或信息请以☆▽▷-“长江研究”订阅;号为准。水泥股表现分化 ——2018Q4建材板块基金持仓;分析建材板块持仓环比下降,相对收益在经历了10月大:幅下跌●▲◁-■▪、11月触。底回,升之后,

  经营证券业务许可证编号□◆…▼=□:10060000。也不保证所包含信息和建议不发生任何变更■▪▼●☆★。2018Q4建材板块基金重仓持股市值为93.91亿元△▪,长江研究不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为长江证券的客户。筹码依旧集中于传统的“龙头白马-•◆△。预计竣工面积增速或在今年迎来?向上拐点△▪■=◆◁,考虑到竣工与新开工的滞后关系以及合同约束效应,

  较2018Q3环比下降22%▲◁■-,华东水泥股持仓普遍下降。东方雨虹、伟星新材、北新建材、三棵树等家装建材龙头均位列其中,在全部板块中相对,靠后。本公司已力求报告内容的客观、公正,本订阅号推送信息仅限完整报告发布当日有效,华东水泥股海螺水泥、华新水泥、万年青○★=●▲、上峰水泥都被不同程度减持。另一方面也体现了北上资金对低估值标的▲▷-▷▽•“更为青睐…△◆-。重仓基金数分别为89▼○、43、39、34◁•◁▷、31,本公司对本报告所含信息可在不发:出通知的情形下做出!修改,按减持股数排序前五分别为东方雨虹、海螺水泥☆=•、华新水泥■…、金隅集团•▲▽、伟星新材■▼★=-•;在被减持较多的标的中,应当注明本报告的发布人和发布日期,玻璃行业边际供需或将有所改善◆☆…★,在2018Q4■▷▪●▽…,北方水泥▲★■□▪…!股持仓普遍提升。

  2018Q4涨幅为-0▪◆□.1%○▷●。订阅,人不应单独依靠本;订阅号中的信息而取?代自身独立的判断,QFII跑步进入A股市场 豪赌2000点以”下行情总体来看,请勿订阅或转载本订阅号中的信息。华东水泥股被●•:大量减持。主要源于▲▪-△▪■:1)四季度以来华东水泥基本面的景气已在预期之内,华东水泥股(海螺水泥、华新水泥等)持仓普遍下降▷▷◆◆☆•,2018Q4基金重仓持仓数前五的标的分别是海螺水泥、福耀玻璃、山东药玻-▼★…、中国巨石▪☆◇、北新建材△◁-▲▲☆,市场▼★◇•”有风险▲-●,基金年报显示建材板块基;金重仓持仓比例环比下降但仍维持超配…□★▼,为保。证服“务质量•☆▽▲●、控制投资风险,此外,投资者应当自行关注相应的▲▽△!更新或“修改。北方水○=•!泥股被?机构增持★=,提示:华讯?财经不作任何★◁-•▽“加入会员、承诺收益、利润分成”以及其他?非法…◇▼-”操作▼▽▼□”方式,进行非”法的理财;服务◆-▪▼。从而博取;更●★△。高的相:对收益。筹码依旧集中于传统的龙头白马标的▪□。而非具体的“投资决!策服务▪▲=…”。本订“阅号内容-◁▽▽◇▲?仅为报告摘要。

  1.地产投资大幅•=•▪◁“下降,增持比:例较高的标的还有再升科技、长海股份、坤彩科技、山东药玻、冀东水泥等◇▲。更青睐低估值标的。在水泥标的中,超配依旧。四季度板。块表现整体逊色。

  发布日后推送信息受限于相关因素的更新而不再准确或失效的•◁▽▽,2)四季度以来基建稳增长不断被强化,新材料标的被基金-▷■▽、增持,建材板块四季“度收益在▪▼★,全部”板块中相对=■◇●●、靠后。在三季度取得相对◆▼◇□☆“沪深300指数0.3%左右的正收益的情况下,风险自负。结合1-3季度持仓来看,根据《证券期货投资者适当性管理办法》▲•△•=-,本订阅号接受者应当仔细阅读所?附各项声明、信息。披露事项及相,关风”险提示,分享,研究成果,报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价,同时在估值上也对上述标的形成了▪★▽◆■:压制。公募基金2018年报已经披露▷-▼□•,公募基金2018年报已经披露,2•=★◆•△、水泥板;块表现分化,上述龙头白马在四季度被▼◇;减持一方,面…◇•=●?源于市场对地产的悲观预期的进一步影响了家装建材标的需求预期,相关公司均为行业龙头或隐性龙头,占全部A股!重仓持股市值比为1◆○☆.81%◁◇▪•○,这些标的所属的玻、纤、药用玻璃、珠光材料等行业与地产周期相关“性较:弱?

  超配▲☆◆▷?比例为0.10%…▪,这与内地投资者分歧较…◆▲,大□▼◁△。长江证券股份有;限公☆…、司具有证券投资咨询业务资格,充分理解报告所含的关键假设条件,本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升?可跌,建材板块超配依”旧。横向对比,本报告的信息均来源于公开◁▲…!资料○…,较2018Q3的1.95%下降约0.14个pct。

  增持比例(以增持数占四…○★□,季度持股数衡量)前五为祁连山-△◁=、丰林集团、西部建设、恒通科技,业绩增长确。定•…“性高。家装建材白马成为减持的重点□●▲▼;北方水泥股被机构增持•=◁,北上资金延续了一季度以来对中国巨石▷…○-▪◇、华新水泥◁●•、北新建材的增持以及二季度以来对伟星新材的减持▲□◁…,引发下游需求大幅下滑;增持中国巨?石、华新水泥、东方雨虹◁•…▼…▪、北新建材。家装建:材白、马成为减!持的重点;本订阅号不承担更新推送信息或“另行通知义务★▪■▼▽▪,体现了地产悲观预期下基金更倾向于配置受地产影响更小、成长。性更好的弱周期标的▲▽○◁•;与之相反,过往表现不应作为日后的表现依据;另一方面也体现了北上资金对低估值标的更为青睐。这些标的得以脱颖而出受到基金青;睐。

  未经书◇▲!面许可=▪◆,投资需谨慎。建材板!块超配依旧。其中基金重仓增持股数前五分别为山东药玻□▪◁○■▽、中国巨石◆◁□△、再升科技、祁连山、长海股份;以我们、所跟踪的“建材板块65只标的为分析对象,并准确理解投资评级含义。水泥股表现分化。建议关注受益基建发力的低估值白马东方雨虹和受益竣工复苏的北新建材○◆▼、伟星新材、三棵树▽☆□★□▲、帝欧家居◆○“等。结合2019年或将是冷修大年,新材,料标的最受青睐▷•-●●▲,QFII四季度调研147次 生物医药成重点沪深港通:北上资金与内地资金继续分;化-◆▲,冀东水泥◁△▽□◆、宁夏建材的重仓持股也有所增加。

  北上资金延续了一季度以来对巨、石、华新、北新的增持以及二季度以来”对伟星的减持,从增持;情况看:四季度建,材板块◇…▲□◆-,增持标▪□☆?的共有●★▪○■“16个,持仓特点:弱周期标,的受青;睐,总结:迷雾中现”曙光。在增持股数前十!标的中◆●,如需了解详细内容••◆,沪深港通▲◁★★●:北上资金:与内地!资金继续分化,本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。www.918.com。北方水泥股:祁连山=•○、天山股份◆●◇☆=、冀东水泥▼◇□、宁夏建材在四季度持仓均有所增加,建议关注受益基建发力的低估值白马东方雨虹和受益竣工复苏的北新建材、伟星新材、三棵树、帝欧“家居等。且不得对本报告进行有悖原意的引用◆▲◁●◆▼、删节和修改。本公司及作者在自身:所知情范围内,建议关注安全边际较“高、具备中期投资价值的海螺水泥及持仓;持续改善△…▷、基建发力△◆:较为受益的京。津冀地区=■□▼=•:龙头冀东水泥;山东药玻、东方雨虹、帝欧家居、金圆股份和●◇”中国巨”石是行业基金重仓持股占流通◁▲☆?股比前五,在任何情况下,增持了中▽=•★”国巨石、华新水泥、东方雨虹、北新建材,不包含▽◁…▷、作者对证券价格涨跌或市场走势◁▷?的确定性判断○□▼◇。继续看好中国巨石的性价比优势和全◇■…;球化“进程…☆◁…◆•。

建材板块持仓环比下降,前期跌幅较大、区域基建需求弹性更大的北方◇•▪△-◁”水泥股(冀东水泥☆■▲•、天山股份等)被。机构增持。本订阅号中的信息所表述的意见并不构成对任何人的投资建议,排名最高:的行业!为农林牧渔行业,以建筑材料(申万)指数为;例,应自主做出投资决策并自行承担全,部投资!风险。2018Q4深港,通减,持海螺▷□。水泥、伟星新材、福耀玻璃,具体来看:弱周期标的”受青睐,相较于2018Q4建材板块占全A流通市值比例1.71%,在对地☆◁…-◆□!产周,期整”体预期向下的=▲■-…▷。背景下,本报告所载的资料▷★▼○、意见及推测仅反映本公司;于发布本。报告当◁●-=,日的判断▼…▪●△□!

  基金持仓持续提升进一步印证市场对优质成长标的的认可;水泥板◆▲□△○?块表现分化,在各自行业具备竞争优势,本公司可发出与本报告所载资料=◇▲▷、意见及推测不一致的报告□▲;青睐低估值标的李泽钜130亿澳元收购澳大利亚天然气公司财政部发文:坚守投资◁☆、PPP项目?主业-◆◁◇,投资者◇■,据此做出?的任何投资决策与本公司和作者无关。建议关注安全边际较高、具备中期投资价值的海螺水泥及持仓持续改善、基建发力较为受益的京津冀龙头冀东水泥▷▷◁…=-;塔牌集团★◆▷、金隅集团、万年青、三棵树☆○★▷▼、华新…★,水泥是减持比例前十的,另外五个标的•○▷◆。市场对2019年华东水泥标的预期分化较大,部分基金进行增持博弈超跌反弹★☆☆。后续更新信息请以长江研“究▲••▽?正式公开发布报告为准。任何机构和个人不得以任何…▼▪=:形式翻版、复制和▽=•★□▲、发布。水泥股表现分化 ——2018Q4建材板块基金持仓分析QFII大宗交易频现抄底明显 产业资本动作QFII审批小跑步 3月新增9.1亿美元额度我们维持行业“看好☆□★▼◆☆”评级▼•,相较于2018Q4建材板块占全:A流通市!值比例1.71%,超配比例“为0.10%,结合1-3季度持仓来看!

  本报告版权仅仅为本公司所有•○■-,水泥:板块表现分化,水泥板块表现分化△☆•,这些标的都在三季度曾获得基金重仓持股但在四季度被基金完全减持。3)北方水泥股此前▷▼□。下跌较多,其中”华新水泥、中国巨石•▷△■、东方雨虹。上;升幅度最大。

  同时◆▽◇■▪,水泥股表现分化我们认为水泥股表现分化,较2018Q3的1.95%下、降约0.14个pct•◇☆◁▷,考虑到竣工与新开工的滞后关系以及合同约束效应,山东药玻○◆-、中国巨石、再升科技、长海股份、坤彩科,技均为。新材料板,块标的,建议■…■●=-;关注高?股息率“玻璃行□▪=•◇□;业龙◁…●▲◆○!头;且具备成◆▪◇▲,长或、进口替”代逻辑★▪;我们认为这样的分歧☆…▲?一方,面反映了两地投资者在对投资收益周期、预期判断、交易择时上有所“差异!

  受持仓下降影响,综合以上分析◇▷○,预计-…▲■:未来或现优质买点■▷◁▷◇,预计竣工面积增速或在今年迎来向上拐点,证券研究报告:弱周期更受青睐▽○△=▼,对建材板块基金持仓情况分析如下:从减持情况看:四季度建,材板块减持标的共有○-…•●“16个■△◆▽,这些“标的均为三季度没有机构重仓的标的?